投稿:上市公司頻頻“暴雷”后,選股思路如何轉變?

作者:倬云

倬云:四川成都人。多年從事證券交易。師從陳文圖、徐文明。

歷史總在重演。

當“五洲震蕩風雷激”人人都能縛住“蒼龍”的時候,泡沫就滅了。這次是以暴雷的形式滅的。

此次暴雷之后,有的公司會退市,有的公司會成為無人問津的仙股。很多股民,再次搭錯車。

究竟什么叫市場化?以及什么應該市場化?其實這本來不應該成為嚴重的問題??纯锤叨群驼嬲袌龌膰业氖袌鼍痛笾轮懒?。這就是凡屬于正常經濟領域內的以價值交換為根本目的的物品才是市場化的對象,也就才成為被買賣的商品,其根本特點就是其同時具有稀缺性和有用性。但是并不是所有的稀缺性和有用性的物品都可以成為商品。起碼不應該成為商品。比如人的生命、尊嚴,這是無價的,在現代制度下起碼不能合法地成為商品。

政治權力、公平正義等等同樣也不能成為商品。也就是說,任何事物都有它特定的屬性,也都有它特定的意義,并受特定規則制約,絕不可能有一個放之四海而皆準的鐵律來統帥一切。

一句話,一個社會是由方方面面不同性質的事物組成的。那么政治問題就應用政治的法則解決,經濟的問題當然主要就用經濟的或市場的辦法解決,科學和文化的問題就應兼顧其同時具有的多種屬性來解決,倫理道德和法律的問題更是與經濟或市場法則無關,要受其特定的內在規則來考量和解決。泛經濟化與泛政治化一樣,都是混淆了不同性質的矛盾,不但無助于各種問題的科學合理解決,而且只會讓事情走向反面。

同時,即使在經濟或可以市場化的領域,也從來都是有條件的。這就是各方面行為主體具有充分的理性,供求雙方信息完全對等真實有效。好比買賣一件透明的藝術品時,無論是買者還是賣者,都必須具有充分的知情權。鉆石就是鉆石。玻璃也絕不能容許被當作翡翠來賣。

反觀當今我們的證劵市場,我們現在面臨的主要矛盾和其性質究竟是什么?主要矛盾分明就是上市公司沒有誠信,造假橫行,濫竽充數。

一年績優,二年績平,三年績虧,募集資金不按承諾使用,惡意圈錢無度等等,充分說明了無數的垃圾公司被源源不斷地包裝成黃金翡翠在市場上販賣。極大地浪費了寶貴的資源。

為什么會如此?因為在現行的社會條件下還遠遠做不到信息對稱。同時各方面行為主體也缺乏應有的約束和被約束機制。

在二級市場上,制度并沒有充分尊重二級市場投資者進行投資和投機的權利。這是一切問題的根源。

二級市場與一級市場發行者依靠制度保護來獲取巨大利益完全不同。二級市場投資者是用真金白銀來進行買賣。他們承擔了巨大的市場風險。他們有權利以他們愿意付出的任何價格來買賣任何商品。只要他們充分了解他們買賣的究竟是翡翠還是玻璃就可以。就像黃金價格一樣,當年可以是幾十元一克,現在也可以是幾百元,將來甚或可以是幾千元。監管者沒有權利來限制投資者的正常交易行為,更不必總是自作聰明地做出各種市場或高或低的判斷。進行各種各樣自作聰明卻愚蠢透頂的所謂調控。世界上從來就沒有絕對理性的市場。該交給市場去做的必須要交給市場。尊重市場。

監管者在這里唯一應該做的就是擔負起市場還不能完全擔負起的社會責任,嚴格審查準上市公司資格的合法和有效性,同時尊重二級市場出資人的基本權利,維護交易的公平和公正!

可以容許玻璃球被炒成翡翠的價格,但絕不能容忍玻璃球被造假成翡翠來販賣。否則,就是監管者的恥辱。市場的不幸。

市場暴雷之后的選股思路。

在制度不健全,信息不對稱,財務造假橫行的市場里,踏雷的投資者只能自認倒霉。雷暴之后,反倒凈化了一遍市場。也縮小了選股范圍。

反觀所有暴雷的股票,有個特點值得關注。一、市值不大;二、很多企業名不見經傳,也就是說都是些小企業;三、經營范圍不明確(同一家企業,忽而搞房地產,忽而搞醫藥,忽而搞教育,忽而搞文旅)。一個地雷就連續跌停,ST的也不少。

未來,選擇股票一定要避免暴雷股,這類股票只會讓投資者血本無歸!反觀工商銀行、上海機場、寶鋼這類的企業沒有出現類似天神娛樂、康美藥業這種暴雷企業的問題,不是說這些企業的經營就有多好、市場化就有多高,而是說,大機構在一級市場里制約的因素多,既有體制內的,也有體制外的,在二級市場也是如此。有技術的人,今后長期做這類股票,即可賺錢,發生危機后又有逃命的機會。

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發布日期:2019年06月03日  所屬分類:投資園地
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