廣證恒生2018上半年A股IPO總結

2018上半年共有118家待審企業上會,第1季度與第2季度分別有74家和44家。118家企業中,共有58家企業成功通過發審會,其中第1季度與第2季度分別有32家和26家,IPO審核通過率為49.15%。

IPO審核趨緩。2018年共118家企業上會,上會企業數量持續走低2017年10月以來,月度上會企業數量逐步呈現下降,2018年IPO審核速度放緩的趨勢更為明顯,上半年共118家企業上會,遠低于2017年同期275家,其中2018年第2季度,IPO上會企業數量不斷走低,4月、5月及6月份上會企業數量分別為19家、16家和9家。IPO審核趨嚴,2018年上半年過會率為49.15%,維持在低位水平。

IPO審核趨嚴,2018年發審過會率僅為49.15%:IPO提速以后,IPO發審過會率便開始呈現出顯著的下降趨勢。2017年1月,49家企業上會,40家過會,過會率81.63%。2018年1月,共50家企業上會卻僅有18家過會,過會率下降至2017年以來的最低水平36%,比上年同期下降約45pct。2018年前兩個季度過會率分別為43.24%和59.09%,顯著低于2017年同期水平,此外2018年6月份僅有5家企業過會,降至2017年以來最低點。

2018年上半年148家企業終止審查,IPO“堰塞湖”得到疏解:2016年6月,IPO排隊待審企業數量一度近700家,形成巨大的“堰塞湖”。自2016年11月IPO審核速度加快以來,待審企業數量開始逐步下降。從2016年11月的665家逐步下降至2017年12月的484家,平均每月減少34家,低于每月41家上會企業數量。進入2018年以來,待審企業數量仍然保持著不斷下滑的態勢,截至到2018年6月30日,待審企業數量降至261家,IPO“堰塞湖”在一定程度上得到疏通。

IPO發審過會企業最低歸母凈利潤規模躍升至8369萬元,15家待審查三板公司歸母凈利潤在1億元以上,建議優質三板企業抓住有利時間窗口其一,從過會企業最低歸母凈利潤的角度來看,2018年第二季度最低規模提升至8369萬元,且仍然保持著不斷上升的態勢;其二,從待審查三板公司歸母凈利潤角度來看,有15家掛牌企業2017年歸母凈利潤在1億元以上。

IPO審核逐漸趨緩趨嚴,并且過會企業歸母凈利潤規模逐漸走高,但對于歸母凈利潤規模較大的掛牌企業來講仍然是一個有利的時間窗口。

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